简介：就在一年前，马云携同阿里巴巴大股东广州恒大这个中超豪门，俱乐部同时更名广州恒大淘宝足球俱乐部(“恒大淘宝”)。恒大集团董事局主席许家印还在当时透漏，恒大淘宝未来不会谋求上市。如今，许家印这个点子正在渐渐沦为现实。

简介：就在一年前，马云携同阿里巴巴大股东广州恒大这个中超豪门，俱乐部同时更名广州恒大淘宝足球俱乐部(恒大淘宝)。恒大集团董事局主席许家印还在当时透漏，恒大淘宝未来不会谋求上市。如今，许家印这个点子正在渐渐沦为现实。

就在一年前，马云携同阿里巴巴大股东广州恒大这个中超豪门，俱乐部同时更名广州恒大淘宝足球俱乐部(恒大淘宝)。恒大集团董事局主席许家印还在当时透漏，恒大淘宝未来不会谋求上市。如今，许家印这个点子正在渐渐沦为现实。广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司在昨日公开发表了《公开发表出让说明书》，这意味著公司将要上海证券交易所新三板，而广州恒大淘宝也未来将会沦为国内首只上市的足球俱乐部。

但这家以有钱人任性闻名的俱乐部能否拒绝接受得寄居资本市场的考验还是不得而知，却是整个俱乐部的盈利模式仍未几乎成熟期，行业泡沫也是尽人皆知。最后的可怕 广州恒大淘宝冲击新三板的消息一释放出，外界第一反应就是这家以烧钱闻名的俱乐部将不会加码投放，不会在加盟市场上引发一轮轮的旋风。

事实并非如此，足球俱乐部一旦转入资本市场就意味著要执着更加理性和可持续的经营模式，比如英超的曼联，即便是全世界盈利能力最弱的俱乐部，但由于资本市场的种种容许，这家英超豪门很难与皇家马德里、巴塞罗那这些会员制俱乐部去较量烧钱力度。曼联近年来仅次于的一笔球员支出乃是去年以5950万英磅将迪玛利亚从西班牙带回英格兰，这与皇家马德里、巴塞罗那这种年年以致于过亿去出售球员的不道德早已理性不少。为合乎资本市场的拒绝，广州恒大淘宝不会调整自己的经营策略，而且根据资料表明，广州恒大淘宝俱乐部2013年、2014年以及2015年1-5月的营业收入分别大约为4.13亿元、3.43亿元和8500万元，不过比较不应的盈利状况却并不理想。

2013年、2014年以及今年1-5月，公司净利润分别亏损大约5.76亿元、4.83亿元和2.65亿元。俱乐部巨亏的原因主要是其营业成本较高，俱乐部持续低投放签下国内外著名球员、国际知名教练是营业成本较高的原因。一旦转入资本市场，广州恒大淘宝就很难像从前一样有钱人任性地去烧钱，不会将精力放到如何完备俱乐部的盈利模式上。

那么，今年的加盟市场将是广州恒大淘宝最后的可怕，必需要在转入资本市场之前尽量地累积更好的杰出球员和著名教练，因为杰出球员和著名教练对于俱乐部来说不光是确保战绩的必需品，也是向证监会展出俱乐部资产实力、资产结构的必要反映，却是足球俱乐部的核心商业模式就是用高水平的教练指挥官高水平的球员去制作优质的比赛来更有观众，在产生关注度的同时利用门票、转播以及派生商业收益来盈利。因此，卡纳瓦罗赛季中忽然被世界杯冠军教练斯科拉里换成、俱乐部以创纪录的转会费买了低拉特、保利尼奥等球员就都在情理之中，球迷也不要为卡纳瓦罗的起身而深感悲伤，这只是一个做生意，是俱乐部步入资本市场的必由之路。此外，2014年6月24日，恒大集团宣告将恒大足球学校核心资产所有球员资产注入俱乐部，并为俱乐部注册资本4亿元现金，这也是坐实资产实力的最重要一步，因为足球学校的所有球员资产是广州恒大淘宝可持续发展的最重要指标，合理的梯队建设以及青训系统是俱乐部资产结构合理性的必要反映，全然倚赖资本出售球员的模式是难以为继。盈利难题 职业足球仅次于的资金动能就是电视转播费，英超、德甲视频版权收益占到到俱乐部总收入的40%以上，广州恒大淘宝在这方面的占到比约为1%。

由于广播电视信号的特殊性，中国的足球俱乐部或是联赛运营机构很难对广电构成溢价，对于电视转播的收益仍然无法染指，而电视台以中超联赛作为内容展开广告买入，倒是赚得盆剩钵剩，严重不足千万的投放就为央视换取了破亿的广告收益，而这些广告收益皆与中超俱乐部无缘，中国的足球俱乐部或是联赛运营机构不能进账一笔定额的版权出售费用。哪怕是以乐视、爱人奇艺这些视频网站派的新媒体出有重金来出售网络版权，但也就是刚斩亿的水平，尚能严重不足《中国好声音》这种综艺节目的一半，根据中超公司运营机制足协要提取36%的费用，而16支俱乐部平均值每队不能进账400多万元的收益，这在如今的中超加盟市场上不能卖到一个上场球员，更加不用说道去网络明星球员了。就目前的情况看，广州恒大淘宝的门票、广告收益都难以实现突破，早已相似饱和状态，广州恒大淘宝的上赛季总计涌进球迷人数为583549人次，场皆涌进球迷为41682人次。无论是在总人数上还是场皆人数上，天河体育中心都是远胜中超，2014年2月，广州恒大(当时阿里还没转入)与东风启辰达成协议2年2.2亿元的斩中超纪录的赞助商协议，加之与淑英、创维等知名品牌的合作、俱乐部主场广告牌上的收益，广州恒大在2014年的广告收益预计大约为2亿元。

在门票、广告收益都难以实现突破，转播收益又仅限于体制容许，广州恒大淘宝对于未来的盈利突破就不能找寻其他决心，阿里的来临也许不会为这家俱乐部找寻到新的方向。《公开发表出让说明书》透露，公司已正式成立专门的互联网事业部，负责管理公司业务的互联网推展运营以及研发与公司主营业务涉及的互联网产品，互联网事业部白鱼利用公司股东阿里巴巴非常丰富的互联网渠道及技术资源的反对，研究发售足球互联网金融产品及其他涉及产品。

涉及分析报告：中国商业体育俱乐部行业盈利态势深度调查及企业投资策略研究报告。简介：就在一年前，马云携同阿里巴巴大股东广州恒大这个中超豪门，俱乐部同时更名广州恒大淘宝足球俱乐部(“恒大淘宝”)。恒大集团董事局主席许家印还在当时透漏，恒大淘宝未来不会谋求上市。如今，许家印这个点子正在渐渐沦为现实。

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